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汇率的下跌成本更低了 外资资金正在A股市场抄底

发布时间:2018/08/20 沪深股市 浏览次数:83

A股持续震荡,上周指数再次下探前期的底部,与国内的悲观情绪不同,抄底的外资资金正在不断涌向A股市场。中国基金报的记者近日走访外资机构发现,一些大型海外投资机构已经开始补仓。某大型外资机构的A股基金经理就表示,在目前A股估值下跌以后,会对自己已经持有的一些个股进行补仓。

据了解,该基金主要偏向于成长,看好的行业和板块主要集中在电子、医药和消费。他表示经过下跌,电子软件板块的估值会比较符合预期,会依据情况适当的补仓,一些之前认为估值较贵的创业板个股现在也可以放心买入。基金看好的医药企业看上去仍比较贵,但一些个股的股值也仍然是有吸引力的。

受外资投资风格影响,他表示对未来3~6个月的股价波动不会过多关心,更多还是看未来3年的发展。

在走访中,记者了解到,在国际投资者的投资构成中,除了一些中国或新兴市场基金外,中国大陆股票占有比例非常低。不过,今年A股纳入了MSCI指数,A股现在已经正式进入了国际投资者的视野。明显目前海外低配中国,中国相对低配海外的情况需要作出调整。未来,会有更多的海外资金投资中国。许多外资认为现在的A股股值已经处于历史低位,从长期投资角度,现在买入不会有太大问题。

一位香港外资的高层表示,外资目前对A股的信心要显著高于内资。和2015年A股的“疯狂”上涨时,许多外资因为看不太懂而冷眼旁观不同;目前的一些个股的价值机会还是比较确定的。从中长期看,中国的经济提出的经济目标和经济结构转型都可以实现,许多投资者“只因生在此山中”因而会比较悲观。贸易因素更多是短期的情绪,可能会影响到一些出口相关企业,而最直接的则是对市场情绪的影响。

该高管表示,谈判的过程漫长,但需要看到乐观的一面,现在每个月都是外资在流入。外资主要看A股基本面的分析,只要价格合适,标的符合标准就可以买。目前,外资流入对中国股市资金量相比,并不是特别大,但这种长期资金的注入会对公司的公司治理有长期的影响。

数据显示,目前A股估值已经低于美股和港股。依据天风证券金工团队对目前A股估值和国际估值进行比较,2017年底,上证50的市盈率为12.25倍,低于香港恒生指数的12.37倍、标普500指数的21.75倍;而依据天风的预测,2018年上证50的市盈率仅有8.98倍,也仍低于其预测的香港恒生的11.12倍和标普500指数的17.59倍。

若A股和历史相比较,截至8月17日,沪深300整体估值在11倍,创业板指的估值在38倍,分别处在历史峰值的30%余和不足20%的水平。

汇率的下跌也降低了外资买入A股的成本。目前人民币汇率跌至16个月新低,下行空间有限,即使外资需要对冲对人民币下跌,进一步下跌的做空成本也非常便宜。

而依据海外资产管理Robeco公司的数据,目前A股自由流通市值外资占比,已经从年初的2%增加到目前的5.3%。依据每日使用额度推算,从今年7月25日至8月中旬,外资已经买入了价值37亿美元的大陆股票。仅仅在8月16日一天,买入的资金就达到了3.36亿美元。从历史看,外资在底部参与A股曾有不少成功案例,这一次是不是能将历史重演呢?

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